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专题：聚焦2025年第二季度美股财报

　　2025年8月5日，中国领先的餐饮公司百胜中国控股有限公司（“百胜中国”或“公司”，纽交所代码：YUMC，港交所代码：9987）公布了截至2025年6月30日第二季度财报，以多项核心指标创二季度历史新高的亮眼表现，展现其在复杂市场环境中的战略韧性。

　　本季度，百胜中国经营利润同比强劲增长14%，创下第二季度历史新高，经营利润率也提升至10.9%，同样刷新了第二季度的历史纪录，总收入同比增长4%至28亿美元。

　　在门店扩张方面，公司本季度净新增336家门店，截至2025年6月30日，总门店数已达16，978家，其中包括肯德基门店12，238家，必胜客门店3，864家，持续巩固行业领先地位。

　　值得关注的是，百胜中国同店销售额实现了1%的同比增长，同店交易量更是连续第十个季度实现了同比增长。这些积极的趋势表明，公司不仅通过开设新店扩大规模，更重要的是，在当前中国消费市场趋于理性、竞争激烈的背景下，其现有门店的运营效率和对顾客的吸引力持续提升。

　　“我很高兴地宣布，我们在第二季度取得了稳健的业绩，这些成绩反映了我们以提效和创新为策略的双轮驱动的有效性。”百胜中国首席执行官屈翠容（Joey Wat）表示，“展望未来，我们有信心持续提升品牌影响力，不断开拓至更广阔的市场。”

　　肯德基：韧性增长与多元化拓展

　　肯德基在本季度保持了稳健的增长态势，其创新能力持续领跑行业。

　　本季度，肯德基的明星产品之一是限时推出的新口味“疯辣鸡腿堡”，在广受喜爱的经典香辣鸡腿堡基础上进行创新，增加了更多辣味，辣劲十足。促销期间，“疯辣鸡腿堡”加持下，香辣鸡腿堡系列的销售额激增，超过30%，特别是在江西和四川等以喜爱辣味著称的省份，销售表现尤为突出。

　　同时，肯德基积极探索新业务模式以创造新的增长点。肯悦咖啡是典型的成功案例，目前，肯悦咖啡已扩展至超过1，300家门店，其中本季度新增约300家。肯悦咖啡的上新速度惊人，今年上半年上新了30多款产品，而在咖啡茶饮的销售旺季，肯悦咖啡平均每周就有1-2款新品上市。肯悦咖啡的气泡美式系列越来越受欢迎，还持续推出了多种气泡风味，从经典的苹果气泡美式到荔枝白兰地风味气泡美式，满足消费者的不同口味需求。肯悦咖啡在推动增量客流量、销售和利润方面取得成效，鉴于上半年的进展，2025年肯悦咖啡的门店目标已从1，500家提升至1，700家。

　　必胜客：持续增长与大众市场渗透

　　必胜客通过产品升级和创新营销活动，成功吸引了更广泛的大众消费群体——本季度，必胜客的同店销售额同比增长达到2%，同店交易量更是显著同比增长了17%。

　　作为披萨专家，必胜客近日升级了手作薄底披萨，旨在展示其披萨制作的专业水平。这款全新薄底披萨采用轻盈面团手工制作，尺寸为10英寸，可容纳更多芝士和馅料，顾客普遍反馈其口感酥脆、美味且令人满意。

　　必胜客再度推出了备受欢迎的“自助餐”活动，每年限时为顾客提供美味盛宴。活动菜单包括美味的战斧牛排、风味十足的海鲜和具有异域风情的榴莲披萨等。该活动市场反响积极，成功吸引了一大批新的年轻顾客，他们渴望品尝创新、多样化的餐品。

　　此外，必胜客积极拓展其门店模式以渗透更广阔的市场，典型代表就是其表现持续亮眼、极具质价比的必胜客WOW乐享会员店。必胜客WOW通过精简的运营及更低的门店投入，助力必胜客渗透至低线城市，从而提升整体营收规模和市场触达，并增强了品牌在多变市场环境中的韧性。

　　IP联名：从“产品力”到“情感力”的破局

　　百胜中国的增长不仅依赖创新，更通过“情感价值”与消费者构建深度链接。

　　今年六一儿童节当天，百胜中国与备受喜爱的经典IP如Hello Kitty和Pokémon（宝可梦）进行深度合作，取得了巨大成功，创造了2025年迄今为止的最高单日销售额——促销期间，累计卖出400万份带可爱玩具的套餐，其中，肯德基推出的一款Hello Kitty造型的复古相机玩具成为“社交货币”，引发众多消费者打卡分享。

　　尽管当前消费者支出趋于理性，但“情感价值”和“体验消费”依然是重要的消费驱动力。百胜中国通过与经典IP的联名合作，将简单的餐饮消费转化为一种“收藏”、“娱乐”和“亲子互动”的体验，为产品赋予了额外的文化和情感属性，消费者购买的不仅仅是食物，更是与IP相关的情感连接和独特的消费体验，同时，IP联名活动在社交媒体上的广泛热议，也进一步扩大了营销效果，实现了低成本的“裂变式”传播，增强了品牌与消费者之间的情感纽带。

　　数字化深耕

　　本季度，百胜中国外卖销售占公司餐厅收入的约45%，较去年第二季度的38%有所增长，这一增长主要得益于自有渠道的优惠活动以及外卖平台上促销力度的加大。

　　公司表示其“按照自己的节奏与平台进行合作”。截至6月，百胜中国旗下所有品牌均已入驻主要第三方配送平台。百胜中国积极完善其自有渠道，包括超级应用和小程序，为消费者提供独家优惠和会员专属权益。

　　多年来，百胜中国一直致力于推进端到端数字化转型。迄今，公司的数字化赋能了面向客户的领域（如会员计划和客户服务）、运营和共享服务职能（包括门店运营、办公、供应链和上游供应商）。公司于2019年开始将人工智能（AI）整合到运营中，并在2023年引入了生成式人工智能（Gen AI）。

　　今年6月，百胜中国举办了首届“人工智能日”（AI Day），鼓励员工拥抱生成式人工智能和机器人等技术，公司还设立了总额一亿元人民币的“一线员工创新基金”，以鼓励技术创新，重点解决一线需求。

　　展望2025年下半年，百胜中国首席财务官丁晓保持谨慎乐观。“尽管市场环境充满变化，我们仍致力于达成2025年新增门店、系统销售额增长、及利润率目标。”丁晓说。